紅海危機衝擊全球經濟：這兩大行業遠比能源行業更“受傷”…

隨著紅海危機持續升級，全球航運和貿易受到的衝擊也不斷擴大。

 

在紅海危機發生之前，每年約有24000艘船隻穿越蘇伊士運河，占全球海上貿易的12%。但由於胡塞武裝近期持續襲擊經由紅海的商業船隻，大部分船隻改道好望角行駛。

 

據統計，近兩個多月來，已經有至少2300艘船隻被迫繞道，以避開胡塞武裝分子的襲擊。這導致往來亞洲和歐洲之間的航行時間增加10至15天、儘管資本市場對於能源行業受到的影響高度關注，但事實上，零售和汽車行業可能才是受到衝擊最為明顯兩大行業。

 

對許多零售和汽車公司（尤其是歐洲公司）來說，紅海危機不僅意味著運輸週期拉長、運輸成本飆升，還意味著供應鏈穩定性受到衝擊。這迫使分析師們不得不重新考慮這些公司的盈利前景。

 

不過另一方面，航運業和保險業可能會因紅海危機而受益，因為運費和保費已經在近期飆升。

 

運輸及保險或成最大贏家

 

在這場紅海危機中，航運企業可能會是最大的贏家——隨著一些航線的集裝箱運價飆升數倍，MSCI歐洲運輸指數的盈利預期在短短兩周內上漲了7%。

 

如果未來集裝箱運輸成本持續飆升，可能會將上漲壓力傳導至產業鏈下游，加劇英國和歐元區的總體通脹。但另一方面，這對於全球的航運公司來說卻是個千載難逢的機遇。丹麥航運巨頭馬士基、德國赫伯羅特（Hapag-Lloyd AG）、在美國上市的以星航運（ZIM）和日本最大海運公司商船三井株式會社等預計都將從中獲利。

 

隨著紅海危機持續發酵，馬士基已經近期收穫了大量華爾街的青睞。美國銀行最近將馬士基2024年的盈利預期提高了一倍，而高盛集團則認為，該公司自由現金流預計大幅增加，可能將有更大能力向股東返還資本。

 

此外，保險公司也將從中受益，因為投保企業願意付出更高的運輸保費——某些航線的保費甚至足足提高了10倍。

 

除了海運公司，航空公司也能從中獲利。伯恩斯坦分析師弗農（David Vernon）近期預計，紅海危機將助推不少海運客戶被迫轉向空運，航空公司、物流公司等的盈利都將得到提振。

 

“航空貨運絕對是贏家，”弗農認為，美國聯邦快遞公司、聯合包裹服務公司和DHL集團等都是潛在的受益者。

 

零售企業受到巨大衝擊

 

在紅海危機的影響下，零售行業供應鏈遭受到巨大衝擊。

 

近期，英國零售商特易購（Tesco）、瑪莎百貨（Marks & Spencer Group Plc）和Next Plc都對消費者提示了商品漲價的風險。

 

英國時尚和家居產品零售巨頭Next是受紅海危機衝擊最強的零售商之一，因為該公司大部分的產品生產線都在亞洲，此前一直非常依賴通過紅海航線將產品從亞洲運到歐洲。

 

此外，加拿大皇家銀行資本市場分析師Richard Chamberlain表示，英國快時尚品牌Primark和瑞典快時尚品牌H&M預計將遭受衝擊，因為這兩家公司都高度依賴海運；相比之下，ZARA母公司Inditex集團受到的衝擊可能相對較小，因為其主要從周邊國家採購貨源。

 

知名投行Bryan Garnier & Co.還提到，法國傢俱零售商Maisons du Monde SA也處境危險，因為該公司75%的產品來源於亞洲，而且其中90%通過海運。

 

伯恩斯坦提到，假如紅海危機持續，導致航線長期中斷，耐克公司、愛迪達公司和範思哲母公司Capri等全球品牌都難逃衝擊。

 

而且對於零售巨頭們來說，當前面臨的困境還有一個棘手的點：在當下全球經濟疲弱、消費不振的背景下，它們將難以將上漲的成本轉嫁給消費者。

 

加拿大皇家銀行財富管理公司分析師弗裡姆•卡里爾（Frédérique Carrier）表示：“企業可能不得不獨自承擔這些（成本壓力），這將壓縮利潤率。”

 

Lazard Freres Gestion主管佈雷尼耶（Thomas Brenier）表示，將避開投資零售股，因為該行業“可能會受到缺乏產品銷售的影響”。他預測：“如果這種情況再持續一兩個月，你肯定會看到一些與此相關的盈利預警。”

 

汽車巨頭已經被迫停產

 

在紅海危機的影響下，特斯拉在德國的工廠已經計畫停產兩周，原因是發貨延遲；瑞典的富豪汽車公司也宣佈其比利時工廠停產三天。

 

儘管到目前為止，特斯拉和富豪汽車只是唯二宣佈停產的汽車製造商，但摩根士丹利預計，假如航線中斷持續，全球各大車企輕型汽車的生產穩定性可能都將受到威脅。

 

資料顯示，過去三個月，華爾街分析師對全球汽車製造商盈利的普遍預期下降了5%。

 

然而，大多數人認為，紅海危機對汽車行業所帶來的衝擊不會比此前的新冠疫情更大。

 

美國銀行分析師約翰·墨菲（John Murphy）在報告中寫到：“燃料成本、租金成本和運費成本的提高，都將對公司的損利產生負面影響，但即便如此，運輸成本仍然比新冠疫情期間低約57%。”

 

Lazard Freres Gestion的主管佈雷尼耶近期已經削減了對汽車股的敞口，認為汽車業"因其複雜而緊張的供應鏈，是最先受到衝擊的行業之一"。

 

能源行業影響尚不明顯

 

今年以來，從市場行情上來看，紅海衝突對原油價格的影響尚不明顯。

 

截至發稿，倫敦布倫特基準原油價格仍未突破一個月前的前高，約為80美元/桶；美國基準WTI原油價格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水準，比去年10月的階段前高85美元/桶有較大差距。

 

隨著美國、伊朗、加拿大等主要產油國正在不斷增產，同時全球的原油需求近期走弱，多重因素對沖了紅海衝突帶來的影響。

 

但分析師警告，如果長期衝突導致原油供應短缺，這種情況可能會改變。

近期，穿越紅海南端曼德海峽的油輪數量正在減少。資料顯示，今年截至1月19日，運輸原油或燃油等石油產品的船舶數量較上年同期下降了25%。

 

 

來源：財聯社  中國船東協會