中國幹散貨進口超預期！船東齊發樂觀信號！

儘管經濟面臨諸多挑戰，但今年前八個月中國海運幹散貨進口量實現超預期的逆勢增長，極大地鼓舞了幹散貨市場玩家的信心。

BIMCO航運分析師Filipe Gouveia指出：“2024年1月至8月，中國的海運幹散貨進口同比增長了6%，這與市場對中國國內需求疲軟的擔憂形成了鮮明對比。”

他進一步解釋稱，中國在鐵礦石、煤炭和糧食方面的庫存增長成為了推動進口需求的重要因素，而這也直接影響了幹散貨市場的整體表現。目前，39%的全球幹散貨運輸貨物最終運往中國，而今年以來，中國進口量增長占到了全球幹散貨貨運增長的73%，這使得波羅的海幹散貨運價指數（BDI）實現了61%的平均漲幅。這一增長趨勢的主要受益船型為海岬型和巴拿馬型船，其中，前者貨運量同比增長了6%，後者則增長了11%。

儘管2024年的進口增長令人印象深刻，但8月的幹散貨進口同比僅增長了2%，主要原因是鐵礦石進口疲軟。作為中國進口量最大的商品，鐵礦石的進口疲軟與國內鋼鐵需求疲弱和高企的鐵礦石庫存直接相關。

船舶經紀商Braemar 數據顯示，8月中國鐵礦石進口量為1.014億噸，比去年同期減少了500萬噸，這終結了長達20個月的連續增長。

Braemar 解釋道：“鐵礦石需求面臨的威脅來自於需求疲軟、鋼廠利潤被壓縮、港口庫存增加以及海外市場對中國鋼鐵出口的潛在抵制。”

然而，儘管8月鐵礦石進口量較去年減少，但與三年來的月度平均水準相比仍高出約500萬噸，且仍處於較為強勁的水準。整體而言，2024年前八個月，中國的鐵礦石進口量同比增長了5%。

與鐵礦石形成對比，煤炭作為中國進口的第二大商品，1月至8月的進口量增長達到8%，8月煤炭進口量僅比歷史最高月度記錄低200萬噸，達到了4,720萬噸。這主要是為了提高能源安全並彌補國內煤礦生產不足。然而，儘管煤炭進口在8月保持增長，未來的需求可能面臨壓力，特別是隨著中國可再生能源發電的增加以及國內煤礦產量的恢復。

此外，8月中國大豆進口量也達到了1,210萬噸的月度歷史新高，同比增長280萬噸。然而，這一增長也引發了市場對大豆供應過剩的擔憂，可能導致壓榨利潤的下降，並對未來的大豆進口需求產生負面影響。

與此同時，中國鋼鐵出口在8月也呈現顯著增長，創下了2015/16年以來未曾見過的增幅。鋼鐵產品出口量從7月的730萬噸增至8月的950萬噸，接近今年3月的近期高點。克拉克森數據顯示，2024年1月至7月，中國海運鋼鐵產品出口量達到了6,200萬噸，預計2024年全年有望超越2023年的9,270萬噸。

不過，BIMCO警告稱，中國鋼鐵出口面臨的潛在挑戰包括一些發達經濟體對中國出口鋼材徵收更高的關稅，以及未來可能對廉價中國鋼材的進一步限制。如果這種情況持續發酵，可能對中國的幹散貨進口產生負面影響。

總體而言，儘管2024年的幹散貨進口表現強勁，但未來幾個月可能會面臨進口增速放緩的風險，特別是在庫存高企以及需求疲軟的背景下。BIMCO航運分析師Filipe Gouveia認為，政府的刺激政策以及國內需求的回升將成為維持高進口增長的關鍵。

儘管分析師較為保守，但參加Pareto Securities年度能源會議的船東表達了對冬季及未來一年的積極展望。

Pareto 航運分析師Eirik Haavaldsen和August Klemp表示：“我們發現，無論是參會的航運公司還是投資者，整體基調比我們預期的更加積極，尤其是在宏觀經濟環境不確定的背景下。而且，隨著季節性需求的臨近以及大部分船舶細分市場船齡迅速老化，市場前景也備受看好。”

Pareto指出，儘管宏觀環境充滿挑戰，海岬型船市場的積極因素依然存在。例如，中國買家對海岬型船的需求依然強勁，西非地區的大型礦產專案正在啟動，而全球船舶老齡化問題加劇，新造船訂單卻十分有限，這些都為市場帶來了積極信號。

Golden Ocean 財務總監 Peder Simonsen 表示，公司目前專注於更大噸位的船舶，因為這是收益最大的細分市場，且預計這一趨勢將持續。

該公司對短期市場前景持樂觀態度，尤其是鐵礦石和鋁土礦從西非出口所帶來的強勁噸海裏需求增長。

Simonsen還透露，公司早在這一週期初期就已經完成了擴展計畫，未來不再計畫進行新的投資，但預計會繼續以高價出售老舊船舶，以實現資產優化。

Norden首席財務官Martin Badsted強調了公司的靈活性。他表示，Norden能夠迅速根據市場的變化調整戰略，在短短幾個月內重新配置其船舶組合。公司具備操作市場波動的能力，並能夠根據市場情緒變化靈活應對。

相比之下，Belships首席執行官Lars Christian Skarsgard則將重點放在了公司通過日本租賃市場進行的船隊更新。他指出，日本融資市場的吸引力在於其具備高度的靈活性，包括不需要首付款和低利率的融資方案，這使得公司能夠順利完成整個船隊的現代化更新。

Skarsgard稱，雖然2024年對公司而言是“無聊的一年”，但這其實是個好兆頭，因為市場日租金保持穩定。他還透露，目前公司合同僅覆蓋到2025年第二季度，但公司計畫在冬季市場趨於堅挺時，進一步增加市場覆蓋率。

來源：海運圈聚焦