三大主力船型运输市场前瞻

-集装箱运输市场-

数据来源：上海航交所（2022年春节期间停发1期、2023年春节停发2期）

短期看，供给侧运力增长压力继续加大，Alphaliner预计下半年将有超过150万TEU的新船交付，占全年交付量的2/3。需求侧，JPMorgan的6月全球制造业PMI指数为48.8，比5月的49.6有所回落，新出口订单分项指数也从47.3跌至47.1，表明生产端仍然低迷。6月，美国零售销售同比增长1.5%，仍然低于通胀增速的3%；5月欧元区零售销售同比减少2.9%，通胀率为6.1%；消费端萎缩的趋势尚未逆转。

从去库存进展看，根据4月数据，美国制造业库存销售比相对稳定，但零售和批发，特别是批发业的库存销售比仍呈现整体上升趋势，去库存仍需要时间。从经营策略看，据Drewry统计，第30至34周（7月23日至8月27日），班轮公司在东西干线上取消的航次占计划航次的4%，略有下降，表明班轮公司仍对旺季需求保有期待。

从运价趋势看，目前现货市场已经恢复疫情前“涨价—回落”的运价波动模式。预计2023年旺季货量增长将不及以往，短期市场继续波动。考虑到跨太平洋航线取消航次较多，预计该航线近期运价表现将好于亚欧线。

根据Alphaliner和Drewry的最新预测，2023年全球港口集装箱吞吐量增速分别为1.4%和1%，运力增速分别为8.5%和5.1%；2024年全球港口集装箱吞吐量增速分别为2.2%和4.1%，运力增速分别为8.8%和6.4%。Clarksons预测，2023年全球集运需求增速（含运距）为1%，运力增速为7.3%；2024年需求增速为3.4%，运力增速为6.6%。美国零售联合会（NRF）最新预计，8至10月美国零售集装箱货物进口量将同比分别减少10.1%、3.4%和1.8%，到11月才能同比增长5.9%，为2022年6月以来的首次同比增长。预计需求出现实质性恢复的时间，或将从最初预期的下半年，推迟至2023年年底甚至2024年。

数据来源：波罗的海交易所

根据Clarksons最新干散货月报，预计2023年全球干散货海运周转量增速为3.3%，海运贸易量增速为2.7%，船队增速为2.9%。

分货种来看，2023年铁矿石海运贸易量为15.1亿吨，增速为2.4%；煤炭海运贸易量为12.99亿吨，增速为5.7%；粮食海运贸易量将为5.28亿吨，增速为2.5%；小宗散货贸易量为21.05亿吨，增速为1.3%。

数据来源：波罗的海交易所

短期看，市场消息面喜忧参半，需求前景预期向好，但因市场对原油供应收紧的担忧，运价波动回调的可能性较大。

长期看，供给稳定下的需求恢复继续为旺季复苏积蓄动能。需求侧，中国经济逐步回暖，原油进口需求有望继续为VLCC运价提供支撑。欧洲石油进口版图重绘，美国、挪威、沙特、安哥拉、巴西和伊拉克等国弥补了俄罗斯原油的市场空缺，中小船型吨海里需求基础进一步夯实。三大机构对2023年全球石油需求增幅预期出现分歧。OPEC上调9万桶/日至244万桶/日，EIA上调17万桶/日至176万桶/日，而IEA则下调22万桶/日至220万桶/日。供给侧，成品油轮订单开始攀升，中小型原油轮订单逐步恢复，VLCC仍在历史低位，未来运力规模基本维持稳定。Clarksons预测，2023年原油轮需求增幅6.3%，供给增幅2.1%。其中，VLCC需求增幅5.6%，供给增幅2.2%；成品油轮需求增幅9.5%，供给增幅1.9%，需求前景依然健康。