地中海实施船舶“限硫令”将推升运价

在《国际防止船舶造成污染公约》（MARPOL公约）附则 VI框架下，2022年召开的国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会第79届会议（MEPC 79）通过了修正案草案，指定整个地中海区域为硫氧化物和颗粒物排放控制区。该修正案已于2024年5月1日正式生效，新的限硫令将于2025年5月1日生效。届时，排放控制区(ECA)的船舶燃油含硫量上限为0.10%m/m，指定排放控制区以外作业的船舶硫氧化物排放上限为0.50% m/m。

船舶经纪公司Gibson在其最新的周报中表示，从2025年5月1日起，整个地中海地区将成为排放控制区，船舶燃料的最大硫含量将从目前的0.5%降至0.1%。根据Gibson的说法，目前地中海地区的船舶燃料需求估计约为2150万吨，其中50%以上是硫含量为0.5%的低硫燃料油(VLSFO)。根据海洋和能源咨询公司的数据，到明年5月，该地区对VLSFO的需求可能会下降到600万吨/年左右，需求更多转向硫含量为0.1% 的船用轻柴油(MGO) 和超低硫燃油(ULSFO)。

从理论上说，当前装有洗涤器的船舶数量可以使高硫燃油需求保持稳定，但由于部分洗涤系统无法将硫含量降至0.1%，届时有多少船东将被迫改用其他等级的燃料油仍有待观察。因此，在该地区航行的船只将面临更高的运营成本，除非其使用安装洗涤器。

今年截至目前， 0.1% 硫含量的MGO平均价格为798美元/吨，VLSFO为590美元/吨，这将体现为更高的运费。而对于油轮来说，全球范围内的运价将有所上升。因此，对超大型油轮的需求下降是不可避免的，这将促进该地区（最有可能是苏伊士运河以东）的出口套利。与此同时，同时，随着从美国和中东进口汽油的增加，地中海地区汽油的结构性赤字也将会相应增加。

总体而言，尽管大型原油轮或受益于亚洲进口的剩余燃料油，但在区域运输中，从原油轮转向成品油轮运输的趋势并不明显。该地区的燃料需求也将受到即将生效的FuelEU新规的影响（尽管影响程度有限），该法规要求从2025年1月1日起将船舶温室气体排放（GHG）减少2%。预计新规带来的初期影响较小，但更多需求将从传统船用燃料转向更环保的替代燃料。

来源：中国远洋海运e刊